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Sheila Bair:建议美国联邦储备银行发行数字货币,降低金融危机风险
宋宋 06-13 11:0417889

希拉·贝尔(Sheila Bair)曾任美国联邦存储蓄保险公司主席,她认为美国联邦储备银行应该认真考虑发行一种数字货币来改善货币政策,以降低金融危机的风险。她在《雅虎财经》(Yahoo Finance)的文章中指出,市场波动继续动摇人们对银行系统的信心。

她指出,美国在过去十年经历了一场次贷危机,而欧洲则遭遇了债务危机。与此同时,意大利正在考虑离开欧元区,而巴西、俄罗斯、葡萄牙、乌克兰和委内瑞拉都经历了类似挫折。比特币设计成银行系统之外的支付系统,但由于其波动性,它并没有成功地获得支付系统的吸引力。没有人愿意用一种不稳定的货币进行支付。

央行探索数字货币

不过,Bair表示,央行可以发行自己的数字货币。他指出,这一想法正在获得央行行长和经济学家的支持。

由中央银行发行的数字货币将和法定货币一样稳定。与此同时,金融危机的风险将减少,并为货币政策提供了更好的工具。

Bair指出,向央行发行的数字货币的突然过渡可能会削弱信贷的可获性,因为银行依赖存款为贷款提供资金。

银行和个人目前通过存款账户或购买银行短期债务将大部分可用现金存入银行,这一系统在稳定的条件下运行良好。但当危机发生时,人们会从银行提取未投保的资金,从而扰乱支付的流通。这种情况被称为“银行挤兑”,甚至存款保险也未能阻止。

如果企业和消费者将存款转换成数字货币,就没有必要担心银行的不稳定性,因为美联储有权印制钞票,履行自己的义务。

数字货币还将降低现有支付系统的成本和效率。消费者不必用银行账户里的资金来支付账单。就企业而言,它们可以避免支付银行和信用卡网络所收取的交易费。

货币政策工具

数字货币还将为美联储提供更好的货币政策工具。目前,央行通过买卖金融机构的证券并支付银行向美联储存款的准备金的利息来控制货币供应量。当美联储选择刺激经济的时候,它从银行购买证券,并降低其对外汇储备的支付率。这使得银行可以将收益贷给“实体”经济,并获得更好的回报。

当美联储想提高利率时,就削减证券的持有量,提高准备金的利率。

Bair指出,目前的系统对银行有利,但对银行客户不利。在过去十年中,现有的货币工具已证明不足以刺激经济增长。富人增加了他们的财富,而中产阶级则受到约束。

一个有利息的“FedCoin”将允许美联储在经济过热的通货膨胀时期提高利率。“利息将支付给公众,激励人们储蓄,而不是花钱。

美联储可以在衰退时期降低汇率,激励人们消费并刺激经济。如果经济仍受影响,美联储可以发行保质期有限的特殊代币,从而带来更多的刺激。这种策略要比像大萧条时期那样,颁布一项提供社会保障退税的税收政策更好。

要考虑的风险

Bair指出,FedCoin也不是没有风险。这可能扰乱信贷的提供。目前有超过10万亿美元的存款存在银行的活期存款账户,这些账户利用存款向消费者和企业放贷。如果公众将交易账户转入联邦银行,这些资金可能会消失。

Bair指出,通过限制FedCoin的发行量,并允许银行与之竞争存款,可以控制发生这种情况的风险。

一些中央银行正在考虑使用中央银行发行的数字货币。与此同时,私营部门也没有放弃使用私人发行的数字货币进行支付。

私人货币期权

基础是由前美联储(Fed)行长凯文·沃什(Kevin Wash)支持的一家私人企业,该企业采用一种算法,通过在价格相对于美元上涨时发行更多货币来稳定其价值,并在价格下跌时将其买回。目前尚不清楚这些努力是否会成功。但如果他们这样做了,就会减轻那些讨厌为信用卡交易支付交易费的零售商以及那些讨厌账户费用消费者的负担。

这种情况对银行系统和美联储都是有害的,因为它们将失去控制货币供应的能力。为了防止这种情况发生,美联储必须考虑发行自己的数字货币。如果它不能领先于技术,银行和美联储本身都可能面临风险。

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