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TAMC研究院丨2019年2月挖矿市场收益报告
TokenMania 03-18 09:3410005

本期报告重点内容:


  • 币价:大盘涨幅15.71%,十大挖矿币种平均涨幅16%
  • 全网算力:十大币种算力平均变化为+10%,算力出现反弹
  • 矿机成本:三大矿机厂商价格保持稳定,显卡价格基本维持稳定
  • 挖矿收益分析
  • 总结


本期报告详细内容:


1.   前言

本报告提供主流挖矿币种的挖矿收益情况。影响矿工回本周期的因素主要包括币价,全网算力和矿机价格。回本周期缩短则表明挖矿市场的盈利性增加,潜在大资本进场挖矿的可能性也将提高;而当挖矿收益长期无法覆盖其成本时,大批矿工会选择关掉矿机,届时或将导致“矿难”的发生。

2.   币价:大盘涨幅15.71%,十大挖矿币种平均涨幅16%

2月份(2019年2月1日-2018年2月28日),全球区块链数字资产总市值呈冲高回落走势,大盘在春节前夕横盘震荡后向上突破,接连收复1200亿美元和1300亿美元关卡,并一度突破1400亿美元,市场成交量上升,大中小市值币种全面反弹,市场人气有所回升;而后在大盘反弹的前期高点处受阻回落,尾盘险守1300亿美元的关口。2月大盘收盘价为1311亿美元,较开盘价1133亿美元上升178亿美元,涨幅为15.71%。

图1 近三个月大盘走势

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 2月主流挖矿币种涨跌幅

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania


相比1月九成挖矿币种价格下跌的走势,2月份十大主流挖矿币种普涨,平均价格涨幅为16%;其中LTC价格一枝独秀,涨幅50%,十大挖矿币种中LTC、ETH、DASH、BCH跑赢大盘,而BSV与DCR涨幅垫底,涨幅分别为5%和6%。一般而言,币价的上涨将导致矿机回本周期的缩短。

3.   全网算力:十大币种算力平均变化为+10%,算力出现反弹

理论上,矿工控制的算力占全网的比重决定了其挖矿的成功率,该比重越高,矿工获得奖励的可能性也就越大。同时,全网算力的增加将导致矿工挖矿难度的相对增大。

表1 近三个月主流挖矿币种算力情况

资料来源:区块浏览器,TokenMania

图3 2月主流挖矿币种算力变化

资料来源:区块浏览器,TokenMania

2019年2月份,十大挖矿币种总算力整体延续1月上涨趋势,其中XMR算力反弹力度最大,涨幅达51%,连续两个月大幅上涨;DCR紧随其后,算力涨幅达28%。十大币种中仅2个币种算力仍在下滑;ETH受君士坦丁堡升级影响,总算力仍位于前期低位,但较1月有所反弹。2月十大挖矿币种总算力平均变化为+10%,较上月下降3个百分点。

图4 :近半年主流挖矿币种算力涨幅变化

资料来源:区块浏览器,TokenMania

【注】: 1M=10^6Hash/s,1G=10^9Hash/s,1T=10^12Hash/s,1P=10^15Hash/s,1E=10^18Hash/s

4.   矿机成本

由于各币种加密算法的不同,目前矿机种类主要分为ASIC矿机与显卡矿机,前者由于功能的专一性,其矿机价格受币价行情的影响更为明显。十大主流挖矿币种中仅ETH、ETC与XMR采用显卡矿机,其余币种均已被ASIC矿机彻底占领。

表2主流挖矿币种加密算法

资料来源:TokenMania

4.1. ASIC矿机:三大矿机厂商价格保持稳定

2019年2月份,三大矿机厂商的ASIC矿机价格基本保持稳定,大面积折价出售的现象不再出现,比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际厂商三大矿机厂商的矿机价格基本与1月保持不变。此外,嘉楠耘智1月24日正式发售一款A911阿瓦隆矿机,额定算力19.5T,售价为1790元。同时,亿邦国际的翼比特矿机价格已经连续六月价格保持不变,是熊市中矿机价格较为坚挺的矿机厂商。

表3主流ASIC矿机价格变化

资料来源:Bitmain,Avalonminer,Ebit,TokenMania

4.2. 显卡价格:与前期基本持平

由于加密算法的不同,ETH等目前采用的是GPU显卡矿机,其核心配件为定制的挖矿主板搭载6至12块显卡。目前主流的显卡是AMD的RX系列与NVIDIA的GTX系列显卡。由于显卡的销售渠道较多,不同地区价格会存在差异,以下仅供参考。

图5 2月各显卡价格变化

资料来源:天猫,京东,亚马逊,TokenMania

图6 近半年显卡价格变化

资料来源:天猫,京东,亚马逊,TokenMania

随着二级市场遇冷,增量矿工进场动力已下降,显卡价格在需求端受矿工群体的影响趋于减弱,近几个月显卡价格的下跌幅度也明显减缓。本月八款显卡中,超过半数显卡价格较1月份没有发生变化,只有三款显卡价格下降,分别是RX580(-7%)、GTX1060(-1%)和GTX1080Ti(-3%),八大显卡价格平均价格变化为-1.3%。

5.   挖矿收益分析

5.1. 单位算力收益:十大币种平均日收益跌幅1%

单位算力收益是指在剔除矿机成本影响的情况下,根据不同币种单位算力在全网的占比情况,及币价的波动来计算其每日的挖矿收益。以比特币为例,每单位算力收益指1THash/s算力单日可获得的人民币收益。理论上,矿工控制的算力与每日的收益成正比。

表4主流挖矿币种单位算力每日收益(单位:元)

资料来源:TokenMania

【注】不同币种间最小单位算力的单位存在差异:BTC为1THash/s,ETH为1MHash/s,BCH为1THash/s,BSV为1THash/s,LTC为1MHash/s,XMR为1KSol/s,Dash为1GHash/s,ETC为1MHash/s,ZEC为1KHash/s,DCR为1THash/s。

 图7 本月主流挖矿币种单位算力收益变化

资料来源:TokenMania

受算力反弹影响,本月十大主流挖矿币种中六个币种单位算力收益下跌,十大币种平均日收益跌幅1%。其中LTC由于本月价格大幅上涨,单位算力收益较上月上涨22%,各币种中涨幅最高;十大主流挖矿币种收益降幅排行前三位的币种分别为XMR(-28%)、DCR(-18%)、ETH(-8%)。

图8 近六个月主流挖矿币种单位算力收益涨幅变化

资料来源:TokenMania

5.2. 矿机回本周期:整体略有缩短,BTC、BCH和DASH回本周期延长

截至报告统计日2019年3月13日,根据各币种的全网数据,假设电费统一为0.45元,计算得各币种的挖矿静态回本周期。

表5 主流币种矿机回本周期情况

资料来源:公开资料整理,TokenMania

图9 近三个月主流币种矿机回本情况对比

资料来源:TokenMania

受算力及币价等因素影响,本月各大币种矿机除BTC、BCH和DASH的回本周期较上月有所延长外,其他币种矿机回本周期均有不同程度缩短。对回本周期进行横向比较,本月十大挖矿币种的矿机中,LTC矿机本月回本周期最短,为291天,其次是ZEC矿机和DCR矿机,分别为337天和379天,其余矿机回本周期普遍较长。

ASIC矿机方面,昔日牛市中的“印钞机”,比特大陆的S9系列矿机如今已经宣告死亡。新矿机S15回本周期对不同币种有较大差异,BTC的回本周期与1月基本一致,分叉币种BCH及BSV方面,本月S15对BCH的回本周期大幅延长68.9%至1037天,对BSV回本周期较上月大幅缩短41.8%至601天。LTC矿机L3++、ZEC矿机Z9和DCR矿机DR5回本周期缩短,本月回本周期较上月分别缩短8天、37天和135天,缩减比例分别为2.7%、9.9%和26.3%。此外,DASH矿机D5本月回本周期较上月大幅延长3.39倍至817天。

显卡矿机方面,6卡RX570-4G矿机挖ETH、ETC的回本周期分别较上月缩减3.8%、20.8%至1249天和1214天,回本周期依旧漫长,显卡挖矿中短期风险较大,情况不容乐观。

【注】上述回本周期是静态的理论回本周期,该回本周期与实际回本周期存在一定的偏差,未考虑矿场成本和电价变动,仅供参考。

6.   总结

2月份(2019年2月1日-2018年2月28日),全球区块链数字资产总市值呈冲高回落走势,大盘在春节前夕横盘震荡后向上突破,接连收复1200亿美元和1300亿美元关卡,并一度突破1400亿美元,市场成交量上升,大中小市值币种全面反弹,市场人气有所回升;而后在大盘反弹的前期高点处受阻回落,尾盘险守1300亿美元的关口。2月大盘收盘价为1311亿美元,较开盘价1133亿美元上升178亿美元,涨幅为15.71%。相比1月九成挖矿币种价格下跌的走势,2月份十大主流挖矿币种普涨,平均价格涨幅为16%;其中LTC价格一枝独秀,涨幅50%,十大挖矿币种中LTC、ETH、DASH、BCH跑赢大盘,而BSV与DCR涨幅垫底,涨幅分别为5%和6%。

2019年2月份,十大挖矿币种总算力整体延续1月上涨趋势,其中XMR算力反弹力度最大,涨幅达51%,连续两个月大幅上涨;DCR紧随其后,算力涨幅达28%。十大币种中仅2个币种算力仍在下滑;ETH受君士坦丁堡升级影响,总算力仍位于前期低位,但较上月有所反弹。2月十大挖矿币种总算力平均变化为+10%,涨幅较上月下降3个百分点。

2019年2月份,三大矿机厂商的ASIC矿机价格基本保持稳定,大面积折价出售的现象不再出现,比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际厂商三大矿机厂商的矿机价格基本与1月保持不变。此外,嘉楠耘智1月24日正式发售一款A911阿瓦隆矿机,额定算力19.5T,售价为1790元。而亿邦国际的翼比特矿机价格已经连续六月价格保持不变,是熊市中矿机价格较为坚挺的矿机厂商。随着二级市场遇冷,增量矿工进场动力已下降,显卡价格在需求端受矿工群体的影响趋于减弱,近几个月显卡价格的下跌幅度也明显减缓。本月八款显卡中,超过半数显卡价格较1月份没有发生变化,只有三款显卡价格下降,分别是RX580(-7%)、GTX1060(-1%)和GTX1080Ti(-3%),八大显卡价格平均价格变化为-1.3%。

受算力反弹影响,本月十大主流挖矿币种中六个币种单位算力收益下跌,十大币种平均日收益跌幅1%。其中LTC由于本月价格大幅上涨,单位算力收益较上月上涨22%,各币种中涨幅最高;十大主流挖矿币种收益降幅排行前三位的币种分别为XMR(-28%)、DCR(-18%)、ETH(-8%)。

综合来看,受算力及币价等因素影响,本月各大币种矿机除BTC、BCH和DASH的回本周期有所延长外,其他币种矿机回本周期均有不同程度缩短。对回本周期进行横向比较,本月十大挖矿币种的矿机中,LTC矿机本月回本周期最短,为291天,其次是ZEC矿机和DCR矿机,分别为337天和379天,其余矿机回本周期普遍较长。

ASIC矿机方面,比特大陆新矿机S15回本周期对不同币种有较大差异,BTC的回本周期与1月基本一致,分叉币种BCH及BSV方面,本月S15对BCH的回本周期大幅延长68.9%至1037天,对BSV回本周期较上月大幅缩短41.8%至601天。LTC矿机L3++、ZEC矿机Z9和DCR矿机DR5回本周期缩短,本月回本周期较上月分别缩短8天、37天和135天,缩减比例分别为2.7%、9.9%和26.3%。此外,DASH矿机D5本月回本周期较上月大幅延长3.39倍至817天。显卡矿机方面,6卡RX570-4G矿机挖ETH、ETC的回本周期分别较上月缩减3.8%、20.8%至1249天和1214天,显卡挖矿中短期风险较大,回本周期漫长,情况不容乐观。

值得一提的是,3月1日凌晨,以太坊君士坦丁堡及圣彼得堡升级已顺利完成,网络运转正常,未出现异常情况,以太坊区块链已完全转移到新的分叉上;目前市场情绪稳定,未因升级事件出现方向性的投资选择。受君士坦丁堡升级影响,2月份以太坊总算力处于前期低位;君士坦丁堡升级后以太坊挖矿难度有所下降,出块时间下降,同时区块奖励由3ETH降为2ETH,此次升级也为以太坊由PoW向PoS切换做准备。


作者✎:TAMC研究院 姚华威



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